天马股分：以手艺好处迎接轴承行业的财产提升
今朝我国可比企业只有轴研科技和龙溪股分两家，06、07年均匀市盈率分袂为29和26倍，我们赐与企业20倍市盈率估值，以2007年EPS1.802元和10%的波动幅度计较，企业公道价格区间应为36.040-39.644元编辑分析，我们提议公道价格下浮30%作为询价区间，对应价格为25.228-27.751元；我们感触国家鼎力成长配备制作业，必定会带来轴承制作业的手艺和商品档次提升，天马股分的商品定位合适轴承行业的成长形态，是存在较好成长潜力的轴承企业：企业重要经过过程研发和生产高精度、高附加值、高靠得住性、高科技含量轴承、操作手艺好处在细分市场达接事异化竞争，有用防止了轴承行业中低端商品恶性竞争的保存景象；经过过程此次召募资金投资编辑根据轴承信息港调查，企业将进入慎密大型轴承、大型慎密球轴承和慎密主轴轴承三个新的规模，极大丰富了往后的商品种类轴承信息港参观，企业将慢慢由今朝细分市场的单项冠军向轴承行业万能冠军迈进的既定方针；我们展望07-09年企业分袂达到售出收入1280、1470和1723百万元，达到净好处245、286和327百万元，对应刊行后周全摊薄EPS1.802、2.101和2.404元；企业重要风险包含原材料上涨侵蚀企业好处、家族式打点带来的企业打点结构不健全和新商品没法被用户领受等风险；
