龙溪股分:强力苏醒的轴承,趁势而为的龙溪
受益出口苏醒,主业营业轴承处于景气向上,预期09年尾初步企业将走出低谷。
从我国轴承的产量和出口数目来看轴承信息港获准编辑汇报,轴承行业今朝处于强力的苏醒傍边,我国汽车和工程机械发卖量两旺、出格是出口苏醒的强力将对企业不竭拉动。企业对出口的弹性较大,预期在内销和出口苏醒的带动下,以及商品售出区域结构的转变将能拉升收入和毛利率程度。
去年年特种关节轴承项陌生产将带来新的增长点。
企业与中航集体单干斥地的特种关节轴承项目达产后,龙溪股分年年将新增特种关节轴承240万套,新增售出收入3编辑采编.6亿元,新增好处总额1.32亿元。
去年岁首步真正播种。
存在股权让渡和重组预期。
企业持有兴业证券3051万股,占兴业证券总股本的1.58%。预期兴业证券摊薄上市后每股价格大略在14.5元,则对龙溪股分每股增厚1.47元,由于兴业还未上市,我们对其打9折,则对应龙溪股分每股增厚1.33元。
投资策略。
预期龙溪股分09-11年EPS分袂为0.26,0.43,0.63,4月21日的收盘价为12.70元,扣除兴业证券股权的价值,对应主营营业10年PE为(12.70-1.33)/0.43=26.44倍考虑到龙溪股分的航空特种轴承11岁首步给企业好处带来重大的增幅,以及后续存在的重组或许,ECFA签定带来的海西概念炒作机缘,我们赐与龙溪股分10年主营营业35倍P/E,方针价格0轴承信息港预测.43*35+1.33=16.38元。赐与（举荐）评级。
